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中國大陸貿易回升,但GDP風險依然存在

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貿易數據改善

來自中國大陸的最新貿易數據進一步表明世界第二大經濟體正在開始復蘇。在中國大陸關閉了兩個月之後最近幾周開始放寬限制這使得經濟活動有所好轉。值得注意的是在2月份跌至創紀錄的低點之後上個月我們看到了製造業重新回到擴張領域。現在我們看到中國大陸貿易數據也超出預期以美元計的貿易差額為199億而預期為197億。

 

第一季度GDP值得關注

應對COVID-19疫情使中國大陸陷入困境的中國大陸經濟的健康狀況引起了人們的嚴重關切。但是隨著那裏的限制開始放寬並且數據迅速反彈人們希望將最嚴重的損害限制在第一季度。預計將於週五發佈的第一季度GDP數據將下降6%此前2019年第四季度的6%數據是中國大陸30年來最低的數據。

 

第二季度的風險

假設第一季度的負面結果為定那麼現在的關鍵將是中國大陸經濟在第二季度的表現。儘管某些數據點迅速反彈但仍有風險整個經濟將需要更長的時間才能恢復。此外仍然不能排除第二波病毒的風險並且應該在任何時候重新引入鎖定措施這很可能導致第二季度GDP進一步出現負值這標誌著技術水準的提高。經濟衰退。

 

貿易數據的改善得益於進出口數據讀數的改善。3月份來自中國大陸的出口僅下降了6.6%跌幅遠低於預期的下降14%。同樣當月進口僅下降了0.9%。同樣跌幅遠小於預期的9.5%。

 

此外由於全球經濟因引入全球關閉而陷入困境因此本季度中國大陸出口可能遭受比上一季度更大的損失這將再次給GDP帶來沉重的下行壓力。考慮到這一點投資者將在本季度密切關注美國政府在美國和美國的應對進展以期衡量中國大陸經濟進一步受到損害的可能性。

 

從技術角度來看。中國大陸股票指數本周繼續復蘇。價格現在已經突破關鍵的12618.4水準並挑戰13010.5的年度樞紐。由於VWAP剛好位於上方這是該指數的決定性技術水準如果突破該水準可能會為更充分的恢復鋪平道路。

 

撰稿人:上海代表處駐南京聯絡點